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唯品會一季度SVIP活躍用戶數同比增18%,多家機構維持買入或持有評級|界面新聞

近日,唯品會發(fā)布2025年第一季度財報。公司第一季度實現(xiàn)凈營收263億元人民幣,Non-GAAP凈利潤23億元。同時,一季度GMV為524億元,活躍用戶數4130萬;超級VIP(SVIP)活躍用戶數同比增長18%,貢獻線上銷售的51%。

盡管一季度唯品會穿戴類商品業(yè)績正增長,但機構普遍認為該公司短期業(yè)績面臨一定壓力。中金證券稱,預計公司2025年2Q收入延續(xù)承壓趨勢,建議觀察公司強化商品力的戰(zhàn)略對收入端可能的帶動。華泰證券指出,唯品會的核心服飾品類銷售面臨著一定高基數壓力。

從宏觀層面看,今年1—3月份,在吃類、用類商品網上零售額同比增長的情況下,穿類商品下降0.1%,顯示出可選消費情緒依然在修復中。這可能也對唯品會的主要服飾品類銷售帶來影響。

被問及整體消費趨勢的變化,唯品會管理層在財報電話會上表示,過往消費者會在電商平臺大促活動時囤貨,但隨著大促活動時間拉長,消費者不再偏好于囤貨,而是精選優(yōu)質有價值的商品下單。

唯品會一季度SVIP活躍用戶數同比增18%,多家機構維持買入或持有評級|界面新聞

為增強商品力優(yōu)勢,唯品會持續(xù)通過"唯品獨家"與眾多知名品牌合作打造差異化商品。截至今年3月底,已有兩百多個品牌與平臺開展"唯品獨家"合作。這一舉措對高價值用戶的留存和復購率的提升有所幫助。

同時,在市場承壓的情況下,穩(wěn)定的會員消費對平臺的業(yè)績支撐作用凸顯。華泰證券指出,一季度唯品會SVIP會員用戶量同比雙位數增長,展現(xiàn)了較強的核心用戶消費韌性。

為增強會員對“好貨先享”“好價專享”的感知,一季度唯品會進一步升級SVIP權益,相關舉措包括在線上線下舉辦二十余場私享特賣活動,并針對家庭用戶消費偏好,提供長隆主題樂園、酒店金卡升級等更多特色生活權益。

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管理層在財報電話會上表示,“我們認為SVIP全年保持雙位數增長不是問題。我們想給SVIP更多的獨特價值獨有體驗。我們把這些做得更好,相信SVIP的留存會更高

財報顯示,一季度唯品會市場費用同比增長6%,占凈營收比例從去年同期的2.5%上升到2.8%,這一變化引起了投資者的關注。管理層就表示會控制市場費用,預計全年市場費用占凈營收比例不會超過3%。

按照早前發(fā)布的新一輪10億美元回購計劃,唯品會正在推進股票回購事項。在財報電話會上,管理層重申,2025年公司將通過回購和分紅的形式將不少于2024年Non-GAAP凈利潤的75%用于回饋股東。管理層進一步透露,今年已投入超4億美元用于股東回報。

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在積極的股東回報和高價值用戶的穩(wěn)定表現(xiàn)下,市場態(tài)度并未出現(xiàn)較大波動。財報發(fā)布后,Benchmark公司分析師維持了對唯品會的“持有”評級,華泰證券維持“買入”評級,招商證券維持“強烈推薦”評級。巴克萊銀行分析師早前也維持“買入”評級。

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